AvaTrade爱华美联储确认抑制通胀的强硬方法。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周五上午的讲话中传达了简短、明确和直接的信息：通胀仍然过高，美联储不会放弃为控制通胀而采取的措施。

尽管7月份CPI和PCE的通胀报告较为温和，但美联储官员还没有准备好宣布通胀胜利。通胀上升和增长放缓的前景使美联储陷入困境，但央行行长们利用杰克逊霍尔重申，他们的重点仍然是通过迅速提高联邦基金利率来锚定通胀预期。

市场参与者在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会上密切听取了美联储官员的意见，以了解在担心相关增长成本的情况下，美联储仍致力于对抗通胀的任何迹象和就业。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周五上午的讲话中传达了简短、明确和直接的信息：通胀仍然过高，美联储不会放弃为控制通胀而采取的措施。从历史中吸取教训后，美联储官员警告称，他们不会很快宣布战胜通胀。这意味着投资者、企业和社区应该期待更高的利率，因为政策制定者承诺以可持续的方式降低通胀。由于通胀预计将放缓至仍高于目标的速度，我们认为美联储将在今年实施额外的超大规模紧缩政策，然后在美国经济放缓至2023年的情况下维持利率不变。

简明扼要

鲍威尔主席备受期待的演讲传达了市场参与者正在寻找的鹰派信息。在最近记忆中美联储主席杰克逊霍尔最短的一次演讲中，他明确重申了美联储降低通胀的承诺，尽管这可能需要“一些痛苦”。鲍威尔主席从历史中汲取教训，强调当今的美联储官员如何认识到他们不能让通胀预期失控，利率将继续限制需求，直到官员们确定通胀已完全得到控制。

在研讨会期间进行的许多媒体采访中，其他美联储官员都赞同鲍威尔主席的评论。尽管7月份CPI（消费者价格指数）和PCE（个人消费支出）的通胀报告较为温和，但美联储官员还没有准备好宣布通胀胜利。这与我们的观点一致，即尽管有迹象表明美国通胀同比处于或接近峰值，但通胀的潜在趋势似乎与美联储的目标不一致（详情请阅读我们关于7月CPI数据）。官员们谨慎地强调数据依赖，并回避为下一次美联储会议提供指导。相反，他们强调市场参与者不应期望降息——美联储对增长放缓时期的通常反应——会很快发生。美联储的沟通策略似乎允许灵活地对即将公布的数据做出反应，以衡量今年剩余时间的加息幅度，同时通过推迟市场对明年快速降息的定价来收紧金融状况。

长期影响

杰克逊霍尔的研讨会汇集了学者和政策制定者，以考虑从供应限制中获得的更广泛的教训，供应限制是大流行时期的标志。尽管美联储官员在考虑近期政策路径时可能会依次考虑每个单独的数据点，但这些考虑因素对中长期货币政策具有重要影响。会议探讨了大流行时期如何影响长期生产力、产出和中性政策利率——提出了美联储的框架是否需要发展以应对这些新挑战的问题。

未来将进一步收紧

通胀上升和增长放缓的前景使美联储陷入困境，但央行行长们利用杰克逊霍尔重申，他们的重点仍然是通过迅速提高联邦基金利率来锚定通胀预期。根据PIMCO的美国金融状况指数，这种方法已经导致自2008年雷曼兄弟破产以来金融状况的收紧速度最快。脚注1在接下来的几个季度中，我们预计美联储官员将继续沿着先前制定的紧缩货币政策的道路前进，而在杰克逊霍尔会议上传递的信息重申，尽管增长前景充满挑战，但仍将继续收紧货币政策。

1 PIMCO美国金融状况指数(FCI)是一个专有指数，它总结了广泛的金融变量中包含的有关未来经济状况的信息。FCI包括联邦基金利率、债券收益率、信用利差、股票价格、能源价格和广义贸易加权美元等变量，所有这些都会影响美国经济。