AvaTrade:2022年第一季度黄金预测,黄金基本面前景喜忧参半

2022/01/10

AvaTrade

AvaTrade:2022年第一季度黄金预测,黄金基本面前景喜忧参半。通货膨胀率自1982年3月到涌动的最高水平和COVID-19的新菌株的更为谨慎的基调显著足够的出现对市场转变,提供黄金价格在Q4'21电梯。然而,黄金的上涨并非基于有关中国恒大或潜在的美国债务上限突破的消息,这两者似乎都被市场参与者忽视了。

AvaTrade:2022年第一季度黄金预测,黄金基本面前景喜忧参半

尽管在 2021 年最后一个季度表现出适度的积极表现,但包括美联储在内的几家中央银行开始撤出大流行时期的刺激措施的转变已经开始对长期通胀预期构成压力,从而推高了不同点的实际收益率及时削弱了黄金的吸引力。

进入 Q1'22,挑战因此保持不变。如果西方经济体在冬季几个月经受住 Omicron 变量的激增而经济活动没有长期放缓,央行可能会继续努力减少资产购买并将利率从接近于零的水平上调。

我们又来了,就像过去几个黄金季度预测一样。短期内已实现通胀上升、央行加息和长期通胀预期回落的综合力量可能被证明过于压倒性,无法让金价维持大幅上涨。

与其他贵金属一样,黄金没有股息、收益率或票息,因此美国实际收益率的上升仍然存在问题。简而言之,当其他资产提供更好的风险调整回报,或者更重要的是,在通胀压力肆虐的时期提供有形现金流时,那些不产生显着回报的资产往往会失宠。黄金价格如此,高增长、零收入的科技公司也是如此。

事实是,中央银行提供的大部分刺激措施和财政当局实施的赤字支出现在都在后视镜中。这些基本面催化剂被证明是推动金价在 2020 年上涨的重要动力,但即使 Omicron 风靡一时,面对持续高企的通胀数据,政治上对更多刺激措施的兴趣似乎并不存在。

当然,其他因素也可能起作用。中国的恒大和世界第二大经济体的其他房地产开发商可能会违约,引发蔓延,如果中国经济增长跌至与西方经济体长期存在的一些“长期停滞”率,最终将拖累全球增长率。但美国债务上限问题一直被搁置到 2022 年中期之后,这使得金价几乎没有可以期待的黑天鹅事件,这可能会取代实际收益率的说法。

在过去五年中,美国实际收益率的收益通常与黄金价格的损失相关。黄金价格每周价格变化与美国 10 年期实际收益率每周基点变化之间关系的简单线性回归显示相关性为 -0.36。根据经验,实际收益率上升不利于黄金价格,其他情况下是巴黎银行。

在短期内,Omicron 变体可能被证明不是健康问题,而是经济问题,这意味着与增长相关的商品可能会在北半球的冬季挣扎。唉,黄金不是与增长挂钩的商品,而是避风港;在这种情况下,虽然黄金价格在 22 年第一季度可能会经历震荡横盘交易,但在未来几个月内,它们仍可能超过工业基础金属和能源价格。

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