随着美联储唤醒沉睡的美元,震荡的空头可能会

2021/06/18

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随着美联储唤醒沉睡的美元,震荡的空头可能会提振收益。美联储的强硬转变唤醒了沉睡的美元,将美元推高至数月来的最高水平,并引发了对平仓可能会推动更多收益的预期。
 

随着美联储唤醒沉睡的美元,震荡的空头可能会提振收益

美元兑一篮子主要货币周四有望创下 15 个月以来最大的两天百分比涨幅,并处于 4 月中旬以来的最高水平,此前一天央行将其首次加息预期推迟至 2023 年。面对高涨的通胀。

数月来,做空美元一直是热门交易,因为美联储坚持在通胀上升的情况下仍将维持其超鸽派立场,推动该货币在今年早些时候跌至近 3 年低点。

周三声明中略显鹰派的转变似乎正在改变这种计算方式:美国加息快于预期的前景增强了美元对寻求收益的投资者的吸引力,而不是欧元和日元等货币。例如,高盛和德意志银行在美联储会议建议投资者减少对欧元兑美元上涨的押注后。

“我认为外汇市场终于意识到美联储提前实现正常化的想法,”Monex Europe 高级外汇市场分析师 Simon Harvey 表示。

如果更多收益的威胁促使投资者扭转其看跌头寸,那么对美元的大量押注可能会加速近期的走势。根据美国商品期货交易委员会的数据,上周期货市场上对美元的净押注接近 180 亿美元,为三个月高位。

对冲基金 Eurizon SLJ 的投资组合经理 Stephen Jen 表示:“在接下来的几周和几个月里,在过去一年的大部分时间里一直如此占主导地位和流行的美元空头论点将受到严峻考验。”

纽约法国巴黎银行资产管理公司的货币主管 Momtchil Pojarliev 在美联储会议后买入美元兑日元。

“美联储一直很有耐心,但我们都知道美联储会在某个时候(转为鹰派),”他说。“我没想到会是现在。”

由于美元在全球金融体系中的核心地位,其波动往往会波及范围广泛的资产。

美元走强往往会给美国跨国公司的资产负债表带来压力,使它们不太可能将外国收入转回本国货币。

美元升值也可能有助于抑制今年助推通胀的大宗商品价格暴涨,因为许多原材料以美元计价,当美元升值时外国投资者买不起。

“在我们认为利率上升的情况下,风险资产和股票将面临困难,”管理 600 亿美元资产的 Bluebay Asset Management 的投资组合经理 Kaspar Hense 表示。周三美联储会议后,亨斯做空欧元。

然而,一些市场参与者仍然看跌美元,并指出美联储的宽松货币政策,包括每月购买 1200 亿美元的美国国债,仍然有效。其他央行可能会跟随美联储的步伐,逐步实现货币政策正常化,从而有可能缩小美国与其他经济体之间的利率差距。

高盛认为,从长期来看,全球复苏将使美元走软,而法国兴业银行周四发布的一份报告显示,欧元的年底目标价为 1.27 美元,高于周四的 1.19 美元。

Amundi 的货币策略主管兼投资组合经理 Paresh Upadhyaya 表示:“显然,看跌美元的故事已经受到技术性和基本面的损害,但在确定美元熊市故事是否已经过去之前,我想看看尘埃落定。”先锋资产管理。

“现在很多都将取决于……其他 G10 和新兴市场央行将采取何种应对措施。”

Upadhyaya 在美联储会议前减少了他的美元空头头寸,但相信货币最终会走低。Monex Europe 的 Harvey 想看看未来几周的数据是否会支持复苏强于预期的理由。

然而,其他人认为可能有更多美元上涨的空间。

对冲基金 DG Partners 的首席投资官大卫戈顿表示,做空美元“一直是自由裁量和系统性经理人的热门交易”。“美联储的鹰派意外可能暴露了其中一些空头头寸的延伸程度。”

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