AvaTrade：CPI 数据风险恶化新兴市场情绪。从 2022 年开始，美元兑一些东盟货币的表现优于其他一些东盟货币。兑新加坡元、泰铢、印尼盾和菲律宾比索均有所上涨。东盟市场情绪的恶化可能是一个关键因素。一个显着突出了印度尼西亚，在主要商品价格，如棕榈油涨势石油和煤，可能会抵消围绕新兴亚洲太平洋地区一个普遍悲观的论调。

美元兑东盟货币可能再次走软，这可能最终成为近期的趋势。上周，最新的FOMC 会议纪要显示政策制定者明显转向鹰派。从联邦基金期货来看，市场预计今年将加息 3 次。此外，央行甚至可能在 2022 年启动量化紧缩。

这对新兴市场构成风险，因为它威胁到该地区的资本外流。当美联储加息时，更安全的国债收益率的回报往往会随之而来，尤其是在曲线的前端。结果，随着“无风险”利率的上升，投资股票市场的成本变得更高。因此，交易者可能会撤离或平仓其风险最高的风险敞口，而新兴市场往往会受到这些风险的影响。

然后是美元升值对偿付新兴市场以全球储备货币所欠债务的影响。利率上升和美元走强共同使偿还这些还款变得更加困难。但需要注意的是，很多东盟国家已经积累了充足的外汇储备，这有助于抵消本币贬值。

考虑到这一点，新兴市场将密切关注即将发布的美国 CPI 报告。周三，预计 12 月总体通胀率将同比上升 7.0%，高于 11 月的 6.8%。这将是 40 年来最快的速度。如果这加剧了对美联储货币政策的鹰派押注，那么美元/新加坡元、美元/泰铢、美元/印尼盾和美元/菲律宾比索可能在未来一周平均上涨。

除菲律宾贸易数据、印度尼西亚和泰国消费者信心调查外，本周东盟经济数据相对清淡。中国贸易数据也定于周五公布。对于许多东盟国家来说，中国是重要的贸易伙伴。今年，中国出口需求放缓可能损害经济，推动美元兑人民币走高。预计 12 月出口将同比增长 20%，低于之前的 22%。

1月7日，我的东盟美元指数与MSCI新兴市场指数的20天滚动相关系数从一周前的-0.04变为-0.65。接近- 1 的值表示越来越多的反向关系，但重要的是要认识到相关性并不意味着因果关系。