爱华外汇:美国收益率飙升,黄金/美元回落至 1800 美元水平

2022/01/04

爱华外汇

爱华外汇:美国收益率飙升,黄金/美元回落至 1800 美元水平。美国长期实际和名义债券收益率的大幅上涨引发了现货黄金(XAU/USD)的沉重抛售压力,价格从亚太地区 1830 美元附近的水平回落至目前的水平,下跌超过 1.5% 至 1800 美元。

爱华外汇:美国收益率飙升,黄金/美元回落至 1800 美元水平

就目前而言,现货价格 虽然美国收益率曲线的短端正在享受稳健的收益,上涨约 4 个基点至大流行后高点接近 0.80%,因为交易员更有信心押注近期美联储的鹰派立场,但实际行动发生在长尾。5s 上涨超过 10bps 至 1.36%,7s 上涨 12bps 至 1.55%,10s 上涨 13bps 至 1.63%,30s 自 11 月以来首次超过 2.0%。

鉴于黄金与实际收益率呈负相关,对黄金来说更重要的是,10 年期 TIPS 上涨近 10 个基点,并再次探查-1.0% 的水平。回想一下,当实际收益率上升时,持有无收益黄金的机会成本也会上升,削弱其吸引力。尽管 Omicron 带来了持续的风险,但收益率的飙升似乎源于对美国经济复苏长期前景的信心激增。

市场参与者忽略了有关美国学校推迟圣诞节后重新开学的负面新闻,而是关注这样一个事实,即尽管美国、欧洲和英国的感染率创纪录,但死亡和住院人数仍然很低。因此,政府似乎比过去更不愿意重新实施封锁。所有这些乐观情绪不仅从收益率的角度损害了黄金的吸引力,而且还损害了黄金作为避险资产的吸引力。

美国债券收益率的上升基本上标志着回到了 Omicron 出现之前的水平。虽然短期利率在美联储加息预期下处于大流行后高位,但 10 和 30 仍有一段路要走(前者在去年 3 月达到 1.77%,后者超过 2.50%)。随着新年的到来,周一市场情绪非常乐观,随着特斯拉和苹果等公司飙升(后者是第一家达到 3T 美元市值大关的公司),美国股市接近历史新高。如果随着 Omicron 的担忧消退,收益率继续上升,黄金可能会遇到麻烦。

鉴于新的一年才刚刚开始,值得花一些时间评估一些银行对黄金的前景。鉴于美国利率上升的环境,法国巴黎银行“对 2022 年的金价仍持悲观态度”。“虽然近期价格可能进一步上涨”,该银行补充道,“我们预计到第一季度末价格将跌至每盎司 1,800 美元,到 2022 年底将跌至每盎司 1,650 美元,到 2023 年底将跌至 1,600 美元”。花旗也看跌,认为贵金属“在美元走强和美国实际收益率上升的共同推动下,整个 2022 年的平均价格约为 1,685 美元”。

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