AVA爱华:股票和债券在滞胀威胁下卷土重来

2021/10/12

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AVA爱华:股票和债券在滞胀威胁下卷土重来。由于有迹象表明能源价格飙升抑制了经济增长,而通胀和政策收紧的担忧使短期美国国债收益率升至 18 个月高位,全球股市的抛售延续至周二。

AVA爱华:股票和债券在滞胀威胁下卷土重来

油价进一步上涨,布伦特原油价格接近每桶 84 美元。煤炭价格创下历史新高,虽然天然气价格已脱离近期高位,但欧洲的价格仍比年初高出四倍。

电力和制造零部件供应紧缩的影响正在数据中显现——周二,数据显示日本批发通胀上月触及 13 年高位,英国购物者削减支出,中国汽车销量下降 20%。

随着本周美国财报季正式拉开帷幕,投资者将希望衡量通胀对公司利润的影响。

虽然经济增长放缓的前景导致股市走低,但通胀担忧和央行收紧政策的可能性反映在债券市场上,两年期美国国债收益率升至 18 个月高位,自 10 月初以来上涨了 35 个基点。

10 年期收益率升至四个月高位,并未受到美国经济数据弱于预期的影响,因为货币市场对 2022 年底开始的利率进行了定价。

渣打银行高级经济学家莎拉赫温表示:“市场已经接受了通胀是暂时的信息,现在他们正在质疑它。”

“我们认为,目前成本上升对经济活动构成不利影响,因此将限制增长反弹。”

泛欧股指下跌 0.6%,美国股指期货指向华尔街走弱,MSCI 全球指数下跌 0.3%。

早些时候,亚洲股市也下跌,中国蓝筹股和香港股市跌幅高达 1.5%。

亚洲市场也受到中国房地产行业形势的压力,受灾的恒大集团在数周内错过了第三次债券票息支付,并且有迹象表明其他一些开发商遇到麻烦。

北京云亿资产管理首席投资官张子华表示:“投资者正在热切关注北京是否会出台任何措施帮助解决恒大的债务问题,这需要全面的计划。”

虽然没有此类援助的迹象,但经济势头明显放缓;甚至在汽车销量暴跌之前,数据显示,10 月 1 日至 7 日黄金周期间的旅游收入同比下降了 5%,这是中国最繁忙的旅游时期之一。

所有这些担忧,加上美国国债收益率上升,都让对美元指数的买盘保持活力,美元指数距离最近的一年高点只有一步之遥,兑日元汇率接近三年高点。

一些分析师担心,本周晚些时候公布的美国数据可能会加剧对滞胀的担忧,如果这些数据显示 CPI 高于预期且零售销售下降。

“美元可能是这些结果的近期赢家,利率和风险环境都支持美元,”渣打银行预测。

天然气、二氧化碳和煤炭重新调整到年初,显示百分比增长

(这个故事将第 2 段中的布伦特油价修正为近 84 美元,而不是近 89 美元)

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