爱华外汇:全球数字储备货币即将出现吗?

2021/02/09

xixi

爱华外汇:全球数字储备货币即将出现吗?直到最近,关于可能替代美元作为世界储备货币的讨论一直集中在欧元和人民币等现有本国货币上。但是现在,出现了一种新的世界储备货币竞争者:数字货币或“加密货币”。
 

爱华外汇:全球数字储备货币即将出现吗?

建立世界储备数字货币的建议大致可分为三种。这些都是数字货币,但是建议的不同之处在于:

取决于中央银行

中央银行发行

完全独立于中央银行

相关人士:新世界数字货币能否从硅谷诞生?

许多人将Facebook提议的天秤座硬币解释为试图引入一种新的全球结算货币,尽管许多人对此表示怀疑。1在天秤座的情况下,该提议是用现有的储备货币和资产(主要是美元)来支持数字货币,因此其价值将取决于中央银行,尤其是美联储。在这种安排中,美元和其他储备货币可能会保留为世界储备资产,但国际结算将主要使用数字货币进行。

全世界的政府和监管机构都对私人部门组织可以发行主要的国际结算货币并管理大部分全球交易感到震惊。2还有人担心,拟议储备金的规模和内容可能使该组织向政府施加压力,要求其采取行动以损害其人民的最大利益。

尚不清楚天秤座币的未来前景如何。但是天秤座或类似的东西可能会代替本国货币进行国际交易的可能性引起了中央银行的注意。“对加密货币和稳定代币的回应不一定与发行我们自己的数字货币有关,”欧洲中央银行的BenoîtCœuré在最近的播客中说。“整个讨论对中央银行界来说是一个有用的警钟,它使我们明白,我们必须变得更快,并且必须加强升级支付系统。” 4讨论的一个结果可能是加快使用现有中央银行系统的国际支付向实时,24小时,7天,全年运营(24/7/365)转移的速度。

这种由避险货币(主要是美元)支撑的私营数字货币可能会减轻国际支付中的流动性压力,但不太可能减少世界对安全资产的需求。仍然存在“避风港”货币和以这些货币计价的资产,特别是美元的短缺,尤其是在经济不确定时期。这将倾向于保持其汇率坚挺。

发行:中央银行如何创造新的世界数字货币

据国际清算银行(BIS)称,大多数中央银行都在进行数字货币研究,许多中央银行正在尝试创建自己的数字货币。国际清算银行表示,诸如瑞典即将无现金之类的当地条件正在推动向中央银行数字货币(CBDCs)的转变,而不是任何希望显着改变国际货币体系的愿望。

但是,一些央行行长似乎在向前看。英格兰银行行长马克·卡尼(Mark Carney)在最近的一次讲话中评论说,美元的主导地位实际上阻止了世界其他地区,尤其是发展中国家,控制自己的货币政策。他认为技术可以用来解决美元霸权问题。但是他警告说,仅创建数字版本的美元并不能解决问题。他说:“当变化来临时,不应该将一种货币霸权换成另一种。” 任何单极系统都不适合多极世界。我们最好考虑一下每一个机会,包括新技术带来的机会,以创建一个更加平衡和有效的系统。” 

卡尼建议,中央银行可以创建一个数字货币网络,而不是一个单一的CBDC。由于“更快付款”的发展,大多数国家/地区已经开始采用实时付款方式,即24/7/365进行电子结算。在大多数发达国家,当前配置的电子支付与CBDC之间的主要区别在于中央银行结算的途径是通过商业银行。引入CBDC可能意味着使企业和家庭可以直接进入中央银行,有可能破坏商业银行的商业模式并影响货币政策向更广泛经济的传导。7 但是,由于中央银行可能不愿承担信用风险,因此银行仍可以在贸易融资以及对家庭和企业的贷款中继续发挥重要作用。

一旦所有中央银行都在生产CBDC并以24/7/365实时结算其国内支付,它们就可以连接在一起,以便跨境支付也可以立即以24/7/365结算,汇率确定为即时的。CLS FX结算系统已经链接了18个中央银行以进行即时FX结算,尽管目前的时间窗口仅为5小时而不是24小时。

在卡尼(Carney)设想的联网的CBDC的系统中,将没有主导货币。但是,为了预防赫尔斯塔特风险,中央银行将必须合作以确保所有CBDC中始终有充足的流动性。在这方面,它可能与现有安排没有很大不同。

独立:比特币世界储备货币?

假设没有任何人“发行”世界储备货币。也许世界上最接近的是19世纪后期的黄金标准。但是那时,欧洲中央银行(尤其是英格兰银行)积极管理黄金的存量和流量。8现在,出现了一种可能没有这种中央控制的数字货币。

金融危机之后,比特币作为中央银行创建的货币的替代品出现了。比特币不是按照政府或组织的命令(“命令”)发行的,而是作为解决数字难题的一种奖励:创建比特币的过程称为“采矿”。比特币可以在加密货币交易所自由交易,这决定了它们的市场价格。但是,事实证明,比特币作为主要的国际货币是不切实际的,因为当交易量很高时,结算可能变得极其缓慢。

但是比特币的倡导者预见到了另外一个角色。在2010年,其先驱之一Hal Finney说:“我认为比特币最终将成为银行的储备货币,其作用与银行初期的黄金一样。银行可以以更大的匿名性和更轻量,更高效的交易来发行数字现金。” 在芬尼看来,不需要中央银行,因为银行发行的数字现金将由比特币储备支持。

比特币的固定供应(到目前为止已开采了约1800万,比特币的总数可能只有2100万),使其成为世界储备货币的一个有趣选择。目前,中央银行可以随意增加“法定”货币的供应,这可能导致通货膨胀失控。但是在基于比特币的国际体系中,发行数字货币的银行或国家将不得不限制这些货币的供应量,直至其持有的比特币数量,否则如果有人提出要求,它们将面临违约。10

但是,对于许多经济学家来说,正是比特币的固定供应使其成为世界储备货币不切实际。他们说,由于需求将远远超过比特币的供应,因此将其用作全球储备货币将意味着永久性通缩。

相关推荐

更多